從歷史數(shù)據(jù)來看，美國流動性寬松一般延遲1-2月傳到到銅價上市，目前已創(chuàng)下新高的先行指標(biāo)預(yù)示銅價漲勢開啟。

春節(jié)期間，港股紫金礦業(yè)大漲25%，背后的原因是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下銅價漲幅有望超預(yù)期。花旗已經(jīng)將2021-2022年銅價預(yù)測從每噸7,800美元提高到10000美元/噸，樂觀預(yù)期下有望達(dá)到12000美元/噸。

1、疫情拐點出現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將顯著拉動銅需求

據(jù)世衛(wèi)組織數(shù)據(jù)，全球新冠肺炎周度確診病例在2021年1月出現(xiàn)拐點，隨著全球疫苗接種進(jìn)度加速推進(jìn)，疫情得到較好控制，全球經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)復(fù)蘇。

預(yù)計2021年全球經(jīng)濟(jì)將增長5.5%，中國經(jīng)濟(jì)將增長8.1%，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將顯著拉動銅需求，利好銅價上漲。

2、銅精礦供給緊張，碳中和帶來額外需求

全球新發(fā)現(xiàn)銅礦逐年減少，新增投產(chǎn)銅礦梳理下降，銅精礦供給較為緊缺。

此外，碳中和為精煉銅需求帶來額外增量，清潔能源有望持續(xù)拉動電網(wǎng)投資，而我國電力用銅需求占比高達(dá)48.5%。

3、流動性先行指標(biāo)預(yù)示銅價有望上漲

據(jù)海通證券測算，美國流動性擴(kuò)張一般延遲12個月開始傳到到銅價上。

為緩解新冠疫情對經(jīng)濟(jì)的影響，各國央行資產(chǎn)負(fù)債表在2020年迅速擴(kuò)張，美聯(lián)儲開啟無限量QE，導(dǎo)致美國M2增速創(chuàng)下歷史記錄。先行指標(biāo)美國M2同比-美國GDP不變價同比也已升至歷史高位。

隨著貨幣政策持續(xù)支持，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將拉動銅在2021年的需求回升，利好銅價上漲。

銅價的劇烈變動，會造成線纜行業(yè)的亂象，短期暴漲會造成未簽合同的客戶開始觀望，已經(jīng)簽合同的，會出現(xiàn)廠家違約。如果叫小編來形容目前的現(xiàn)狀，就是都在報價，將會短期訂單觀望中態(tài)勢……

春節(jié)假期下游采購基本處于停滯狀態(tài)，預(yù)計春節(jié)假期后市場開工率提高需求相對集中，價格仍有上探可能。業(yè)內(nèi)人士表示，受益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及出口市場向好，目前線纜行業(yè)景氣度處于歷史較好時期，原材料緊缺的持續(xù)，也就意味著銅價的漲價不會在短時間內(nèi)停止，接下來價格漲勢可能會更猛。

————————轉(zhuǎn)自《知覽天下》